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  <阿樂快報>

法國及希臘大選變天，歐債疑慮再起，引發國際資金回籠美元避險。

久違的銀市進場時機再現！

國際原油下跌，法國選後左派當家，美國經濟復甦，台幣續漲，

國際銀價與金價也難得出現跌幅，久違的銀市進場時機再現。

機會難得，把握時機，健全你我的財務方舟！

 近60日銀價走勢

 ［思維樂看新聞］ 

各國政府都陷入以債養債的輪迴，

全球金融市場逐漸步入無解狀態，

久違的貴金屬進場時機再現～

國際經濟動盪不安，真金白銀才是永遠的王道！

  摘錄奇摩新聞：金價暴跌 撿便宜搶購多十倍　　　中國時報【沈婉玉、洪凱音╱台北報導】

法國及希臘大選變天，歐債疑慮再起，引發國際資金流入美元避險，造成金價昨天跌破一六○○美元，創今年一月四日以來新低價。昨日國內不少民眾把握機會逢低進場，爆發黃金存摺搶購潮，交易量比平日暴增近十倍，且「幾乎都是只買不賣」。

近期台股不振，再加歐債疑慮又起，投資人觀望心態增濃，不少大戶趁黃金淡季、價格低，將資金轉進避險。上周五，國內有一名大戶砸下逾六千萬元，申購四十公斤黃金存摺，讓看到報表的銀行主管嚇一跳。

昨天國際金價狂跌，在每英兩一五九○美元附近震盪，國內黃金條塊、黃金存摺也跌逾二％。台銀每公斤黃金條塊報價新台幣一五二萬一二七二元，較前天收盤價一五五萬三三八四元，單日下跌逾三萬元。國內銀樓每台錢飾金賣出價也跌至五九○○元，跌破六千元價位。

台銀黃金分析師表示，雖然金價在一六○○美元以下，相對風險較低，但金價第二季仍在打底期，短線呈整理偏弱格局，建議投資人最好審慎波段操作，避免過度追高。

第一銀行三月底才開辦黃金存摺業務，副總鄭美玲表示，一個多月來開戶數已突破一．二萬戶，承作量達一八○公斤，超過預期目標。

鄭美玲認為，近期黃金受消息面影響，波動一、二％還算正常。從基本面看，長期金價仍看好，國際研究機構對金價走勢仍然看多，若採定期定額方式，可降低風險。

金價每英兩跌破一六○○美元後，黃金基金表現也是「慘」字形容；據Lipper統計，國內黃金績效自今年以來平均表現已跌了十五．六二％。

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在人類歷史上，黃金和白銀從未輸給法定貨幣(通貨)，黃金和白銀 總在最後獲得壓倒性的勝利。不論是古代的希臘和羅馬、近代的德 國馬克(1923)、中國金圓券(1948)和台灣舊台幣(1949)、或者 這幾年的辛巴威、北韓、委內瑞拉，都一再地重演歷史。 歷史上的中國屬於銀本位的國家，從銀兩、銀元、銀票、碎銀的使 用，到「銀行」、「銀樓」的名稱，便可推知過去白銀的價值與重 要性。從世界的觀點來看，在西元1344年至1844年間長達五百年 的時期，國際黃金與白銀價格的比例一直維持在穩定的15：1左右 。 但近二、三十年來，金銀比最懸殊時，曾達到百倍以上；即使 經過這兩年白銀大幅補漲，到現今(2011年中)黃金白銀價格的比 例仍約為40：1。白銀價值如此被低估的原因值得探討；同時，財 富的祕密也隱含其中。

「在沒有金銀本位的情況下，將沒有任何辦法來保護（人民的）儲蓄不被通貨膨脹所吞噬，將沒有安全的財富棲身地。這就是那些福利統計學家激烈反對黃金的秘密。赤字財政簡單地說就是沒收財富的陰謀，而貴金屬擋住了這個陰險的過程，它充當著財産權的保護者。如果人們抓住了這一核心要點，就不難理解有人對金銀本位的惡意誹謗了。」

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有些人認為追求財富是一件俗氣的事，但綜觀歷史，成大業之人都一定會考量到一件事：錢從哪裡來？百分之九十的快樂都與金錢無關；但百分之九十的悲傷卻和金錢有關，俗話說有錢好辦事，有錢能使鬼推磨。其實，健康的財富觀念確實是可以使人在人生的道路上更加「勇敢、沉著、莊嚴」。

勇敢地前進，意味著在前進的時候有所把握，充滿鎮定和自信的氣勢。在當今個人競爭激烈的時代，要想赢競爭，就得勇敢、自信。不幸的是，有些時候，我們會把精力旺盛或厚顏無恥與大膽勇敢混為一談。一些人厚著臉皮、恬不知恥、魯莽行事也能成功。但是，真正的成功總是會屬於那些勇敢無畏、行事穩當、沉著冷靜、有信心得勝利的人。

沉著地前進，意味著在前進的時候不過於激動，不發出不必要的聲音。平和寧靜始於鎮定沉著和有所把握，知道那是一條正確的道路，然後堅定地繼續走下去。

莊嚴地前進，意味著在前進時要表現出至高無上的尊嚴，如此會贏得每個人的尊敬，吸引每個人的注意。人格尊嚴會帶著一個人走得很遠很遠。有尊嚴的人邁著威嚴的歩伐到來時，會輕易地穿越熙熙攘攘的人群，而擁擠在他身邊的人們也會自動退讓，讓路給他。

那些有財產的人，或者那些有著穩定且豐厚收入的人，當他們走在大街上的時候，我們能夠輕而易舉地將他們和那些花的比賺的還多的人、在銀行裡沒有存款且口袋裡所剩無幾的人區分開來。即使一小筆錢也能增加一個人對自己的信心，並讓他能夠冷靜地處理和掌控棘手的情況。

那些賺的比花的多得多的人，會不斷地增加他的銀行存款。這樣的人會變得勇敢、沉著、有尊嚴，因為他知自己正不斷地獲得在朋友和社會中的影響力，他的存款增加一塊錢就會增加他的力量和他對成功的把握。

錢，除了能夠讓我們過上舒適的生活，甚至可能是奢侈的生活以外，還有一些其他的用處。一個人所擁有的財產會增加他的才幹，會讓他邁出的步伐更加輕快，不必在任何人面前卑躬屈膝，也不必對任何人阿諛奉承。要想獲得成功，一個人必須看起來有成功的樣子。銀行的存摺會時刻不停地提醒他正在通往成功的道路上，提醒他現在就要做好準備向前或向上再邁出一步。

「對任何人來說，公開承認自己貧窮並不可恥；不做任何努力擺脫貧窮，才是真正的可恥！」　　　　　　　　　　

古希臘歷史學家──修昔底德 Thucydides

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白銀不像全球開採的黃金會持續存在地球地表(金塊、金幣、金飾)，白銀一旦用於工業，就以化合物方式（銀離子）回到大自然的土壤、河川、空氣中，或者是隨著報廢的鏡面、電子產品遭到掩埋；也因此白銀的地表上存量極迅速地萎縮。

下表顯示出1990年全球地表上白銀存量尚有20餘億盎司（1940年代白銀存量更高達100億盎司），2009年卻僅剩約6億盎司！若此刻全球採礦業全部停工（不開採地表下的銀礦），則按目前全球年度白銀消耗推估（工業4.5億盎司、攝影1億盎司、銀飾品1.6億盎司、銀具0.6億盎司、銀幣0.6億盎司、其他0.5億盎司，合計共8.8億盎司），不出一年則會用盡地表上的白銀存量，屆時鴻海、台積電、華碩等電子大廠，就買不到白銀來生產電子產品了。既然這樣，現在白銀價格應該暴漲才是啊，為什麼卻還這麼便宜呢？（目前2010/1月的銀價約18美元/盎司，黃金約為1150美元/盎司，實在是如Michale Maloney所言：「如果說黃金被低估為泥巴，那麼白銀就是比泥巴還低賤！」）

目前白銀明明嚴重不足，卻還如此便宜的主因是，在全球的期貨交易市場中，白銀被大量放空；白銀的空頭部位是世界上所有商品之冠，遠遠超過稻米、牛奶、石油、棉花、咖啡、銅和黃金，而且這些空單契約（未平倉量）都集中在四個賣家手中，下表可以顯示出此一事實，至於其中是否有陰謀論，就請自行推敲了。明明沒有如此多的白銀，卻憑空釋出如此巨量的白銀，一旦多方要求空方進行實體交割，屆時恐怕白銀的價格就不僅僅是暴漲可以形容的了。另外打壓白銀的技倆，還有白銀租賃交易和白銀ETF這樣的東西，細節不在此詳述。重點是，這些遊戲早晚會game over的，這些「紙白銀」畢竟都是假的，當人們發現真相而群體擠兌的時候（就像電影白銀帝國中的那一幕），屆時真的就會像電影無間道裡頭的那句經點名言：「出來混，早晚得還。」

到了那時候，白銀價值會衝向多少，沒有人知道。但是下表提供一個數據給大家參考：近代史的白銀價格，最高點出現在1980年（當時的金融危機，造成黃金和白銀大漲），當時白銀報價48.7美元/盎司。若將通膨狀況以美國官方數據（CPI，即消費者物價指數）加以校正，則折合今日美元的當時銀價為130美元/盎司；但我們同時都知道美國的官方CPI指數是經過修飾的，若用實際的通膨數字來加以校正的話（SS-CPI），則當時的銀價折合今日美元為250美元/盎司。（註：SS代表www.shadowstats.com ，是美國的一個民間組織，專門揭發政府的謊言，還原真實的統計數據與資料）

所以，儘管2009年銀價大漲50%，但對比於2009年黃金已重回並屢屢創造新的歷史高點，白銀卻仍距離它的歷史高點有一大段距離，一旦它重新得到他該有的價值，那麼有勇氣與智慧在別人未注意或看不起之際而買入的人，將會得到豐厚的回報。

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【經濟日報　作者：彭博資訊專欄作家David Reilly　譯：季晶晶】

40年前美國政府說，100美元將是最高面額紙鈔。但現在聯準會為擺脫金融危機而狂印鈔票，美國政府恐怕會食言而肥。

幾年前美國曾限量發行1萬美元及10萬美元紙鈔，但就算重新發行這類面額的紙鈔可能還不夠看。現今經濟動輒需要上兆美元紓困，所以發行面額100萬美元的紙鈔也許有其必要。

至於100萬美元面額的紙鈔上該選用何人肖像，恰好是找出美元貶值關鍵人物的機會。候選人還不只一位，容後介紹。

當然，美元崩跌的恐慌也許過於誇大。畢竟，美元這波跌勢可能只是反映了雷曼破產後，市場的避險趨勢告一段落。

美元距喪失主要準備貨幣地位的日子也似乎還很遙遠。人民幣或一籃貨幣想取代美元，可能得等上好幾十年，且全球經濟秩序須出現重大變化。

不過因為美國預算赤字不斷膨脹，投資人難免仍會緊張。

美元恐難輕易反彈。「末日博士」麥嘉華（Marc Faber）表示，美國政府官員和經濟學家甚至主張美元貶值，使出口更具競爭力，拉美國一把，「全球沒有因貨幣貶值而致富的例子，但美國正鼓吹這種想法」。

這使得美元崩跌和通膨高漲不無可能。所以現在開始思考100萬美元紙鈔的設計有其意義。

100萬美元紙鈔該用誰的肖像？以下是可能人選。文末將公布優勝者。

──聯準會主席柏南克：他曾建議Fed從直昇機上撒錢以扭轉危機，所以談到美元貶值的幕後推手，一定最先想到他。在他領導下，Fed成為全球資金的最後融通者，印了大把鈔票以拯救金融機構和市場。他總是聲稱具有神奇力量，能在通膨威脅出現時快速收回所有浮濫資金。

──龐氏騙局之王馬多夫（Bernie Madoff）：許多人認為，美國本身就是一個大騙局，所以把詐騙之王的肖像放在新紙鈔上最合適。

──前任美國總統布希：他任內對兩個國家發動戰爭，同時又減稅，是造成聯邦政府赤字膨脹、美元貶值的元凶之一。

──中國總理溫家寶：現在可能該承認中國在國際舞台崛起已勢不可當。他的肖像還可用來提醒大家，中國數年來一直扮演美國的「藥頭」角色，持續滿足美國的舉債毒癮。

──前美國財政部長寶森：美國政府實質上已是投資銀行業者高盛公司的關係事業，怎麼能夠不用這位前高盛董事長的肖像呢？

──前美國總統尼克森：許多人認為，尼克森1971年取消美元金本位制度，宣布美元不再能兌換黃金，為美元頹勢鳴槍起跑。

──嘻哈天王Jay-Z：這位嘻哈歌手也是貶抑美元的元兇之一。在他唱「Blue Magic」的MV中，手上揮舞的竟然是500歐元紙鈔，而非美鈔。

──美國眾議院金融服務委員會主席法蘭克（Barney Frank）：他代表短視近利的國會議員，制定財政政策時毫不在乎長期策略。

──前聯準會主席葛林斯班：葛林斯班讓美國利率維持偏低水準過久，導致信用和房地產泡沫成形，結果重創美國經濟，連帶拖累美元。

最後雀屏中選的是──一面讓美國消費者看見自己的小鏡子。因為消費者多半擁有投票權，台上站著使美元及美國陷入當前困境的政客與官員，他們責無旁貸。而且他們也參與了信用浮濫擴張，間接造成今天的問題。

如果美國消費者和政府只想用舉債方式度過危機，那麼美元將永無翻身機會。

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在思維樂辦公室真實上演的情景。。。

主角： (思思) (阿樂)(小維)

思思：喂！（揮手）阿樂，妳在發什麼呆。。。
阿樂：哞啦！我姐剛打來問我今年母親節要不要回家吃飯啦～

思思：歐，那就回去啊，妳很久沒回去台南咧～
阿樂：我是想回去啦，只是在想要送什麼給我阿母，每年我姐都是訂阿霞大飯店外加一顆蛋糕，要不就一束花，每年差不多一樣的，好無聊唷！我在想還可以送什麼啦？

思思：哈哈～我也差不多啦，我也是頂多帶我老媽出去逛逛百貨公司shopping一下外加吃東西～
阿樂：（小維正認真的打訂購單，上班中）小維，那你母親節要怎麼過？

小維：歐，我們家沒有特別過節啦，要吃飯平常就會聚餐了，就正常過，不過我今年是有額外買好要送我媽的禮物。
阿樂：蝦米會？你買了什麼？
小維：（閃笑一下）呵，阿樂妳每天經手銀幣，妳都沒想過送銀幣唷～公司引進的2012澳洲生肖龍年銀幣，我可是看很久了耶，這款龍紋圖騰超精緻，趁銀價下跌我趕快買一組，哈哈，白銀可以保值兼投資，我送我媽，我媽看到閃亮的東西一定覺得很特別，一來外面不常見，二來真的很有份量，擺出來當展示，超美又有質感～

思思：對吼，之前我們常在講，今年的龍年銀幣真的好漂亮～
小維：是啊！我也非常喜歡它有用霧面跟亮面的龍紋設計，這款龍年銀幣是全球限量的，錯過今年，要再等12年才會是龍年耶，澳洲伯斯鑄幣廠才會再出，而且伯斯鑄幣廠每次的設計都不同，我買來送我媽，也等於是我自己收藏啦！

阿樂：果然，小維出手，果然都是經過思考過的，不單單拿來送他媽媽，也是顧到自己的投資～
小維：是收藏，是收藏啦！吃大餐吃完就沒有了，我送我媽，她放著展示，每看一回就想到我送的，不是很好嗎？又可以現給鄰居阿姨看～

思思：阿樂，我們今年送這個龍年銀幣組好了啦，公司引進的品質有保障，而且數量真的不多，先買先贏。

思維樂小編：數量有限，歡迎搶購！請來思維樂～www.silvera.com.tw

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銀錠(silver ingots)早在四千多年前的古希臘，就被用作為貨幣使用，是最早被用作為「錢」的金屬。雅典帝國使用的銀幣silver tetradrachm，就是當時地中海貿易的「國際標準」。除了希臘，波希米亞、西班牙、印度、英國、德國、美國也都曾以白銀作為貨幣很長一段時間。

中國長期以來即屬銀本位國家，直接使用用白銀作為錢幣，或作為貨幣發行基礎。銀錠的使用可遠溯至漢朝。在元代，銀錠被製成像船或鞋的形狀，稱為「元寶」，這種銀錠的造型隨後持續了許多世紀。明朝時(西元1436)，國家頒布官方命令，稅收一律以銀繳納。從明代晚期至清代，對外貿易中一直是大量使用著銀錠；直至1889年，銀錠的使用才轉為現代銀幣。

中國長期以來即屬銀本位國家，直接使用用白銀作為錢幣，或作為貨幣發行基礎。銀錠的使用可遠溯至漢朝。在元代，銀錠被製成像船或鞋的形狀，稱為「元寶」，這種銀錠的造型隨後持續了許多世紀。明朝時(西元1436)，國家頒布官方命令，稅收一律以銀繳納。從明代晚期至清代，對外貿易中一直是大量使用著銀錠；直至1889年，銀錠的使用才轉為現代銀幣。

而台灣的白銀相關貨幣史，可參考下列影片：

http://www.youtube.com/watch?feature=player_embedded&v=MPeIpy6Fivk

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中國長久以來都是＜銀本位＞的貨幣機制，回顧歷史，真金白銀一直都是貨幣的代名詞，所以今天我們的 bank 才會叫“銀行” 在五千年的歷史長河中，金銀價比基本便穩定在1:16，而地底下的黃金白銀儲量比大約是1:17。在中國，自明代以來，便是世界上最大的白銀貨幣國，歐洲人將從中南美洲發現的大量白銀運到中國，以換取絲綢茶葉與瓷器，四百年來，累計總數達到4.8萬噸白銀。

至於為什麼中國的銀本位會消失呢？在宋鴻兵先生寫的貨幣戰爭一書有非常仔細的考證，18世紀時，歐洲人一直想打進中國貿易市場，他們本身對於中國的蠶絲，茶葉，和瓷器有相當強烈的需求，所以一開始時造成大量歐洲人的白銀流入中國換取絲，茶，磁。相對地，英國的產品在中國卻沒有什麼銷路，當時英國主要的商品是紡織品。此時歐美國際銀行家決定通過戰爭或鴉片貿易等方式（商人在商言商時，是很難去顧慮太多道德因素的，賺錢第一，即便是所謂的英國紳士！），將世界上以白銀作為主要貨幣國家的白銀洗劫一空，從而廢掉了銀本位，清末五十年間，光是簽訂的各式不平等條款，累計賠款就達四萬噸白銀。從此局勢逆轉，中國的大量白銀外流換取鴉片，而中國的＜銀本位＞貨幣制度也在此時被西方列強摧毀。

在二次世界大戰後，美國躍居世界第一強國，又採取將世界各國貨幣與美元掛鉤，再由美元與黃金掛鉤的方式，建立美元-黃金本位，最終再讓美元與黃金脫鉤的迂迴方式，廢除了金本位。

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2012年年初，市場上對於美國可能推出第三次貨幣量化寬鬆的政策繪聲繪影，雖然聯準會主席柏南克講話中暗示不會立即推出新的量化寬鬆貨幣政策，不過華爾街日報報導，聯準會正在構想新的國債收購計畫，就是沖銷式量化寬鬆（sterilized QE），此話一出還真是讓大夥面面相覷，摸不著丈二金剛。其實沖銷式的量化寬鬆，簡單的說就是兩種貨幣政策：＜量化寬鬆＞和＜扭取操作＞的混合體。

一.什麼是量化寬鬆？

當以降息來增加貨幣供應行不通的時候，央行便可能推出量化寬鬆措施；通常在利率接近乎零的時候出現。其中，日本銀行於2000年代初期實行量化寬鬆以對付通縮。針對2007年開始的環球金融危機，美國聯邦儲備的伯南克以量化寬鬆手段應付。英國也同樣以量化寬鬆政策作為金融政策以減低金融危機的影響。

二.什麼是扭取操作？

扭曲操作（英文：Operation Twist）是美國聯邦儲備局的一種經濟政策，透過賣出短債及買入長債，降低長債利率，藉此勵銀行業向中小企放貸，從而刺激經濟。扭曲操作由美國經濟學家詹姆士•托賓於1960年代初設計，名稱來自當時流行的扭扭舞（Twist）。扭曲操作其後獲美國聯邦儲備局於1961年首次採用。當時聯儲局購入以五年期為主的40億美元長期美國國債，同時賣出短債，目的除了降低長債利率，更希望減少流失美國黃金儲備，但當年的成效不大。

2011年9月，美國聯邦儲備局第二次採用扭曲操作OT2，希望能夠解決2000年代後期環球金融危機引起多年的經濟不景氣。

有關美國本次的沖銷式量化寬鬆政策，主要操作可以分成兩步驟：第一，聯準會發行貨幣買入長債。第二，聯準會再用較低的利率發行短債把資金收回來。這些方法目的都在減少投資人和銀行手中持有的長期證券，藉此壓低長期利率，鼓勵承擔更多風險，促進企業和家庭的消費和投資。差異在於資金從何而來、往何處去。聯準會沒有真的啟動印鈔機印鈔票，而是在收購債券的同時，以電子方式增加銀行和投資人帳戶中的錢。

在沖銷式量化寬鬆的方法下，聯準會透過收購債券製造新貨幣後，不會放任新貨幣滯留市場，而是透過短期低利貸款向投資人借回這些錢。這種交易為「附賣回交易」（reverse repo），另一種相關的交易為「定存」，也有助於鎖住銀行持有的短期資金。

總歸一句，市場的貨幣還是寬鬆了，問題的源頭在於聯準會為什麼能夠憑空製造金錢？有人說若要成為一位成功的美國聯準會主席，就必須擁有「把一件事情說的大家都聽不懂」的能力，看來我們的柏南克先生真的成功了。

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